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I.Suppression : -Suppression : La marge de solvabilité mentionnée à l'article L. 334-1 est constituée, après déduction des pertes, de la part des frais d'acquisition non admise en représentation des engagements réglementés et des autres éléments incorporels, par les éléments suivants : 1. Le capital social versé ou le fonds d'établissement constitué ; toutefois, les actions de préférence définies à l'article L. 228-11 du code de commerce ne sont admises que si elles remplissent les conditions fixées par arrêté du ministre chargé de l'économie relatives notamment aux droits financiers attachés et aux versements correspondants, lesquels doivent pouvoir être suspendus et ne sont pas dans ce cas reportés à un exercice ultérieur ; 2. Les réserves de toute dénomination, réglementaires ou libres, ne correspondant pas aux engagements, y compris la réserve de capitalisation ; 3. Le report du bénéfice ou de la perte, déduction faite des dividendes à verser au titre du dernier exercice. Suppression : La marge de solvabilité est diminuée du montant de ses actions propres détenues directement par l'entreprise d'assurance. Lorsque l'entreprise n'est pas soumise à une surveillance complémentaire en application de l'article L. 334-3 ou de l'article L. 334-4, la marge de solvabilité est également diminuée des éléments suivants : a) Les participations au sens du 2° de l'article L. 334-2 que l'entreprise d'assurance détient dans des établissements de crédit, des entreprises d'investissement ou des établissements financiers ; b) Les créances subordonnées et autres instruments financiers que l'entreprise d'assurance détient sur des établissements de crédit, des entreprises d'investissement ou des établissements financiers dans lesquels elle détient une participation, et qui sont considérés comme des fonds propres pour le calcul des exigences de fonds propres applicables aux entreprises et établissements mentionnés ci-dessus. Lorsqu'une participation dans un établissement de crédit, une entreprise d'investissement ou un établissement financier est détenue temporairement en vue de faciliter l'assainissement et la sauvegarde de cette entité, l'Autorité de contrôle des assurances et des mutuelles peut autoriser l'entreprise d'assurance à ne pas effectuer les déductions prévues aux a et b. II.Suppression : -Suppression : La marge de solvabilité peut également être constituée par : 1. Les fonds effectivement versés provenant de l'émission de titres ou emprunts subordonnés, ainsi que d'actions de préférence définies à l'article L. 228-11 du code de commerce autres que celles à caractère non cumulatif mentionnées au 1 du I. Ces titres et emprunts subordonnés et actions de préférence doivent répondre aux conditions, notamment de durée et de remboursements, qui sont fixées par arrêté du ministre chargé de l'économie. Suppression : La prise en compte de cesAjout : Ces fonds Suppression : estAjout : sont Suppression : admiseAjout : admis jusqu'à concurrence de 50 % Suppression : du montant le plus faible de l'exigence de marge de solvabilité ou Suppression : de la marge de solvabilitéAjout : , le montant le plus faible étant retenu. Toutefois, la prise en compte de ceux de ces fonds qui proviennent de titres ou emprunts à durée déterminée n'est admise qu'à concurrence de 25 % de cette marge. Tout remboursement effectué irrégulièrement peut, conformément aux dispositions de l'article L. 310-18Ajout : , donner lieu à application de sanctions par l'Autorité de contrôleSuppression : . Ajout : ; 2. La réserve pour fonds de garantie prévue à l'article R. 423-16Ajout : , à hauteur de la part de cotisation versée par l'entreprise et non utilisée par le fonds. III.Suppression : -Suppression : Sur demande et justification de l'entreprise et avec l'accord de l'Autorité de contrôle, la marge de solvabilité peut également être constituée par : 1. La moitié de la fraction non versée du capital ou de la part restant à rembourser de l'emprunt pour fonds d'établissement, dès que la partie versée atteint 25 % de ce capital ou de ce fonds, à concurrence de 50 % Suppression : du montant le plus faible de la marge de solvabilité ou de l'exigence de marge de solvabilitéAjout : , Ajout : le montant le plus faible étant retenu ; 2. Les plus-values pouvant résulter de la sous-estimation d'éléments d'actif dans la mesure où de telles plus-values n'ont pas un caractère exceptionnel ; 3. Les plus-values latentes sur les instruments financiers à terme mentionnés aux articles R. 332-45 et R. 332-46Ajout : , dès lors que les opérations correspondantes sont négociées sur un marché reconnu au sens du dernier alinéa du A de l'article R. 332-2 ou réalisées de gré à gré dans la mesure où elles sont garanties dans les conditions prévues à l'article R. 332-56 ; 4. Jusqu'au 31 décembre 2009, un montant représentant 50 % des bénéfices futurs de l'entreprise. Le montant des bénéfices futurs est obtenu en multipliant le bénéfice annuel estimé de l'entreprise par le facteur qui représente la durée résiduelle moyenne des contrats. Ajout : Les moins-values latentes sur instruments financiers à terme non provisionnées sont déduites des éléments énumérés au 2 et au 3. Un arrêté du ministre chargé de l'économie fixe les modalités de calcul du facteur mentionné Suppression : à l'alinéaAjout : au Suppression : précédentAjout : 4 ainsi que les éléments constitutifs du bénéfice annuel estimé. Ajout : IV.-La marge de solvabilité disponible est diminuée des éléments suivants : a) Les Suppression : moins-valuesAjout : actions Suppression : latentesAjout : propres Ajout : détenues directement par l'entreprise d'assurance ; b) Les participations que l'entreprise d'assurance détient dans un établissement de crédit ou une entreprise d'investissement ; c) Les créances subordonnées que l'entreprise d'assurance détient sur Suppression : instrumentsAjout : les Suppression : financiersAjout : entreprises Suppression : àAjout : mentionnées Suppression : termeAjout : au Suppression : nonAjout : b Suppression : provisionnéesAjout : dans Suppression : sontAjout : lesquelles Suppression : déduitesAjout : elle Suppression : desAjout : détient Ajout : une participation. Toutefois, les éléments Suppression : énumérésAjout : mentionnés Ajout : aux b et c peuvent ne pas être déduits lorsque les participations mentionnées à ces alinéas sont détenues de manière temporaire en vue d'apporter un soutien financier à ces entreprises. En outre, l'entreprise n'est pas tenue d'effectuer les déductions mentionnées au Suppression : 2Ajout : b et au Ajout : c lorsqu'elle est soumise à une surveillance complémentaire en application de l'article L. 334-3 ou de l'article L. 334-4 et qu'elle présente une solvabilité ajustée positive calculée selon les modalités précisées aux articles R. 334-49 et R. 334-50 . La méthode définie à l'article R. 334-49 n'est applicable que si l'Autorité de contrôle estime que la gestion intégrée et le contrôle interne des entités entrant dans le périmètre de consolidation sont satisfaisants. V.-Lorsqu'elle estime que l'appréciation du report du bénéfice ou de la perte mentionnée au 3 du Suppression : IIIAjout : I est susceptible d'être faussée par l'existence d'un contrat de réassurance financière limitée souscrit par l'entreprise, l'Autorité de contrôle peut limiter la prise en compte de ce report, en vue d'y intégrer les charges futures attendues au titre de ce contrat.Ajout : Le cas échéant, le montant de la marge de solvabilité est ajusté au terme du contrat de réassurance financière limitée, en fonction du report cumulé effectivement constaté.